PT Surya Semesta Internusa（SSIA）近期成为印尼资本市场焦点，其股价在短短一个月内飙涨 82%，成为建筑与重型设备行业中涨幅最大的公司。这波上涨主要受到 Djarum 集团持续增持股份的影响，该集团最新增持至 6.74%，并被认为可能推动 SSIA 在 2025 年 8 月纳入 MSCI 小盘股指数。评估结果将于 8 月 7 日公布，正式生效时间为 8 月 27 日。
SSIA 目前已满足纳入 MSCI 的多项标准：自由流通市值达 6.18 亿美元，远超 2.5 亿美元门槛；12 个月日均交易额为 180 万美元，高于 100 万美元要求；调整后交易价值比率（AVTR）也超过 10%。机构投资者 Samuel Sekuritas也上调其目标价至 4000 印尼盾，认为除 MSCI 预期外，公司基本面同样强劲。
三大因素支撑基本面
SSIA 作为工业地产开发商，其核心优势在于：
- 交通改善：连接 Subang Smartpolitan 工业区的 Patimban 高速公路和港口建设进展顺利，显著提升区域连通性；
- 土地储备充足：公司在该区域拥有最大土地储备，为未来开发提供保障；
- 人力成本优势：相比其他工业区，Subang Smartpolitan 的劳动力更具竞争力，吸引外资持续入驻。
公司预计未来几年每年可出售 60 至 70 公顷土地，销售增长可期。
股权争夺战暗流涌动
值得注意的是，SSIA 近期也成为资本争夺目标。Grup Djarum 与 Prajogo Pangestu 旗下的企业持续在市场上增持股份。Grup Djarum 通过 PT Dwimuria Investama Andalan 持股升至 6.74%，而 Prajogo 方面据传通过 PT Henan Putihrai 购入股份，累计持股约 5.6%。由于 SSIA 73% 的股份由公众持有，双方只能通过二级市场零散收购，目前仍在持续加码。
以 46.2 亿流通股计算，若想获得控股权（51%），双方还需再购入约 2 亿股，股权争夺战短期内恐难结束。
其他企业资本动作简报
除 SSIA 外，印尼几大集团近期也有不少资本动作：
- Astra 集团：完成对 MMLP 83.67% 股权的收购，并将 Halodoc 持股增至 31.34%，健康领域总投资达 5.2 万亿印尼盾；
- Djarum 集团：除增持 SSIA 外，还斥资 1 万亿印尼盾收购 Hermina 医院（HEAL）股份；
- Prajogo Pangestu 旗下 TPIA：累计增持 SSIA 至 6.05%，显示持续看好。
总结与展望
整体来看，SSIA 此轮上涨不仅受股权争夺推动，更与其基本面及纳入 MSCI 的预期密切相关。一旦成功纳入指数，预计将吸引更多被动资金流入，提升市场流动性。此外，公司工业地产项目前景良好，未来盈利增长可期。
建议投资者关注 8 月 MSCI 评估结果及 SSIA 土地销售进展，评估其后续估值走向。